El CEO de Nvidia, Jensen Huang, sostiene firmemente que el auge actual de la inteligencia artificial no constituye una burbuja, sino una transformación industrial genuina. Pronostica un crecimiento de cinco a diez veces en la industria de los chips durante la próxima década, impulsado por una demanda insaciable de infraestructura de IA. Huang descarta la posibilidad de un colapso a corto plazo, argumentando que las limitaciones actuales en el suministro son, de hecho, beneficiosas para un crecimiento sostenible.
Desde hace un tiempo, ha surgido la pregunta sobre si la situación actual con la inteligencia artificial es una burbuja. Existen opiniones a favor y en contra de esta idea, pero es innegable que la industria ha experimentado una expansión considerable en un corto periodo, con grandes empresas tecnológicas y nuevas startups impulsando al sector de los semiconductores.
Uno de los perfiles que parece más optimista con esta situación es Jensen Huang, CEO de Nvidia, quien tiene un interés significativo en que esta supuesta burbuja continúe creciendo. Él está convencido de que no explotará pronto. De hecho, afirma que la industria de los chips se expandirá entre cinco y diez veces en la próxima década, dado que la infraestructura de IA es extremadamente demandante.
En el mercado financiero, la frase "esta vez es diferente" tiene una connotación particular, similar a una advertencia. Con cada burbuja financiera, se ha utilizado esta expresión, sugiriendo que la situación actual no seguirá el patrón de colapsos anteriores, como los de las puntocom o el inmobiliario. Ahora, se aplica a la inteligencia artificial.
Durante una conversación con Mike Allen, cofundador de Axios, el líder de Nvidia adoptó esta frase de alerta de Wall Street. Cuando Allen le preguntó si el sector de los chips enfrentaría una caída a corto plazo, Huang respondió con un enfático "no, no por ahora", añadiendo que "esta vez es diferente porque no es una situación impulsada por la demanda: está impulsada industrialmente, lo que implica que la tecnología está cambiando".
Según Huang, el mundo necesita un cambio de paradigma en la infraestructura informática. Considera que las limitaciones en el suministro de chips, terrenos, mano de obra e incluso energía son beneficiosas, ya que evitan inflar la burbuja más de lo necesario, lo que precedería a una caída. En otras palabras, al no poder construir al ritmo deseado debido a la escasez de chips, energía y permisos en algunos casos para levantar colosales centros de datos, la expansión está limitada y, por lo tanto, no hay burbuja.
"Básicamente, estamos limitados en todas las direcciones y de todas las formas posibles, siendo esa limitación lo que frena el sistema", afirmó Huang.
Como se mencionó, Huang es una de las figuras más interesadas en que se siga invirtiendo fuertemente en inteligencia artificial, ya que su empresa es un pilar fundamental de esta tecnología. Aunque China está avanzando con sus propias GPU para IA o el supernodo de Huawei, las plataformas de Nvidia siguen siendo las preferidas para el entrenamiento de modelos.
Con Vera Rubin, Nvidia también busca posicionarse como la referencia en la inferencia. Además de los acuerdos ya existentes con empresas a nivel global, están a punto de firmar dos nuevos que impulsarían aún más a la compañía. Recientemente, Nvidia y SK firmaron un acuerdo de 500.000 millones de dólares para crear centros de datos de IA y desarrollar memorias de nueva generación. Por otro lado, tienen otro acuerdo de 250.000 millones con OpenAI para que la empresa de IA cuente con un centro de datos y, en paralelo, otro pendiente para que OpenAI adquiera chips de Nvidia por valor de 350.000 millones de dólares. Además, Huang ha visitado Japón, donde se estima que ha cerrado acuerdos con algunos de los mayores líderes industriales del país para proporcionar la plataforma Vera Rubin a los fabricantes japoneses que están adoptando la IA física.
Todas estas cifras, debido a su magnitud, han reavivado las preocupaciones sobre una forma de financiación circular. Nvidia invierte una cantidad considerable de dinero en un cliente que utiliza esos mismos fondos para comprar chips a Nvidia, generando una percepción de crecimiento, pero sin ganancias reales.
Desde hace meses, se critica este modelo, señalando que es un tipo de crecimiento hermético que contribuye a una burbuja porque el mercado, en realidad, no está respaldado por una demanda de los consumidores. Por ello, será interesante observar cómo les irá a compañías como OpenAI y Anthropic cuando se conviertan en empresas públicas, ya que en ese momento deberán generar ganancias para sus inversores.
Otra voz autorizada en este tema es Satya Nadella, quien tiene una opinión ligeramente diferente, sugiriendo que si no se logra captar la atención de los consumidores (refiriéndose a grandes empresas, no a usuarios individuales), la situación se complicará. Otros, como Masayoshi Son, CEO de SoftBank, están más alineados con Huang y no solo no ven una burbuja, sino que ha llegado a decir que calificar esto de burbuja es "una blasfemia contra la IA". Curiosamente, SoftBank es el mayor inversor de OpenAI.
