La startup de inteligencia artificial Anthropic está generando gran expectación en Wall Street, con proyecciones de una Oferta Pública Inicial (OPI) que podría alcanzar los dos billones de dólares o más en octubre. De materializarse, esta valoración superaría a SpaceX, convirtiéndose en la mayor OPI de la historia. Inversores y expertos están ansiosos por este hito que establecería un nuevo referente en la industria de la IA.
Si hay una startup que Wall Street espera con gran impaciencia que salga a bolsa, esa es, sin duda, Anthropic. Tal y como reporta el Financial Times, diversos inversores apuestan por un debut bursátil valorado en dos billones de dólares o más, posiblemente tan pronto como en octubre. De concretarse, esto la convertiría en la Oferta Pública Inicial (OPI) más grande de la historia, superando el récord de valoración de SpaceX.
Existe un gran interés. Durante los últimos años, las empresas más valiosas del sector de la inteligencia artificial se han cotizado de manera privada, mediante rondas de financiación negociadas por un número limitado de inversores unas pocas veces al año. Por ello, aquellos involucrados en la IA anhelan que startups como OpenAI o Anthropic salgan a bolsa, lo que establecería un punto de referencia crucial en la industria.
En detalle, la valoración de Anthropic ha crecido rápidamente en los últimos años. Una ronda de financiación de 65.000 millones de dólares a finales de mayo impulsó la empresa hasta los 965.000 millones de dólares, según el Financial Times. Los ingresos anualizados de la compañía pasaron de aproximadamente 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a 47.000 millones de dólares en mayo de este año, según datos de la propia Anthropic. Como señala el FT, varios inversores esperan que alcance entre 100.000 y 120.000 millones de dólares en diciembre, lo que representaría un crecimiento de más de diez veces a lo largo del año.
Las matemáticas detrás de la cifra. Un inversor explicó su razonamiento al FT, indicando que si Anthropic está creciendo un 800% anual, incluso un múltiplo conservador de 30 veces los ingresos valoraría la empresa en unos 3 billones de dólares. Como referencia, compañías relacionadas con la IA como Palantir y el proveedor en la nube Nebius han cotizado este año a aproximadamente 55 veces los ingresos.
Anthropic presentó confidencialmente su solicitud de OPI ante la SEC en junio, lo que implica que ahora se encuentra en un periodo de silencio que restringe lo que puede comunicar públicamente sobre sus finanzas. Por lo tanto, por ahora, la narrativa sobre su valoración está completamente en manos de sus inversores, y el mercado finalmente decidirá si hay una corrección o no.
No sin turbulencias. En el camino ha habido ciertos contratiempos, como la breve retirada de Fable 5 y Mythos 5 en junio, sus modelos más recientes, tras una exigencia del Departamento de Comercio de Estados Unidos, debido a la preocupación por sus implicaciones globales en términos de seguridad. Esto, precisamente, contribuyó a una desaceleración en el crecimiento de los ingresos ese mes, según el FT. Anthropic también mantiene un litigio activo con el Departamento de Defensa de Estados Unidos, que a principios de este año clasificó a la empresa como un riesgo para la cadena de suministro. Además, los modelos chinos de pesos abiertos más económicos están ganando terreno, mientras que el grupo de pagos Ramp descubrió que algunas empresas están “alcanzando su límite en el gasto en IA” y optando por alternativas de menor coste. Así que Anthropic no tiene precisamente un camino exento de obstáculos.
Entre líneas, un precio de 2 billones de dólares es una apuesta sobre la dirección de este negocio. Recordemos que Meta generó 201.000 millones de dólares en ingresos en 2025. Así que valorar a Anthropic cerca de ese territorio hoy significa que los inversores están apostando, en la práctica, a que Claude se integre tan profundamente en los flujos de trabajo de las empresas como las plataformas de Meta lo están en la publicidad, con un poder de fijación de precios similar. Aunque todavía queda camino por recorrer para llegar a ese punto.
Precedentes. A Anthropic se la compara constantemente con Meta, y tiene cierto sentido. Tal y como comparte Forbes, la propia OPI de la entonces llamada Facebook en 2012, con un precio de 38 dólares por acción para una valoración de 104.000 millones de dólares, es recordada ampliamente como una de las salidas a bolsa más anticipadas (e inicialmente decepcionantes) de la historia de la tecnología. La acción cayó por debajo de los 18 dólares para ese mes de septiembre y tardó 15 meses en recuperar su precio de estreno. Sin embargo, como hemos presenciado todos estos años, la empresa siguió creciendo durante todo ese tiempo. Meta registra ahora aproximadamente el doble de lo que los críticos de la época de su OPI dudaban que pudiera alcanzar.
Qué viene ahora. El folleto de cotización de Anthropic debe hacerse público al menos 15 días antes de que comience su roadshow. Durante esas presentaciones se conocerá, por primera vez, cuán cerca están las finanzas reales de la empresa de las proyecciones sobre las que sus inversores están construyendo actualmente las valoraciones. Hasta entonces, queda esperar para ver cómo resulta el esperado debut.
